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Wer eine Sammlung mit signifikantem Wert aufgebaut hat und plötzlich Liquidität braucht, hat drei erste Impulse. Das eine Werk verkaufen, das er ohnehin nicht mehr liebt. Einen Bankkredit gegen andere Sicherheiten aufnehmen. Vermögenspositionen umschichten. Die vierte Option, das Werk zu behalten und trotzdem Kapital freizusetzen, ist vielen Sammlern weniger geläufig. Sie ist in der Schweiz seit Jahren möglich, wird aber weniger diskutiert als Verkauf oder klassischer Kredit.
Das nennt sich Kunstdarlehen oder Art Lending. Die Bank akzeptiert die Sammlung oder einzelne Werke als Sicherheit für einen Kredit. Das Werk bleibt in Ihrem Eigentum. Sie bekommen Liquidität, ohne die Sammlung aufzulösen.
Dieser Beitrag erklärt, wann diese Option wirklich Sinn ergibt, welche Alternativen zu prüfen sind, wie der Prozess konkret läuft und worauf Sie in der Schweiz besonders achten sollten.
Wann ein Kunstdarlehen wirklich Sinn ergibt
Nicht jede Liquiditätsfrage ist ein Fall für Kunstbeleihung. Sechs Situationen kommen in der Praxis am häufigsten vor:
Neue Investition, Sammlung soll bleiben. Sie sehen eine Investitionsgelegenheit (Beteiligung, Immobilie, Unternehmen) und brauchen Kapital, ohne die Sammlung anzutasten.
Steuerzahlung im ungünstigen Marktzyklus. Eine Steuerzahlung ist fällig, aber der aktuelle Kunstmarkt würde beim Verkauf Wert vernichten. Ein Darlehen überbrückt die Phase.
Zwischenfinanzierung. Immobilienkauf mit späterer Finalisierung, Unternehmensübernahme, Brücke bis zur Realisierung anderer Vermögenspositionen.
Übergabe an die nächste Generation. Sie planen, die Sammlung an die Kinder oder in eine Stiftung zu übertragen, wollen aber vorher Kapital für Ihre eigenen Pläne freisetzen.
Marktzyklus überbrücken. Sie könnten verkaufen, aber die aktuellen Preise sind unter Ihrem Referenzniveau. Ein Darlehen verschafft Ihnen Zeit.
Weitere Kunstkäufe finanzieren. Sie sehen ein neues Werk und wollen investieren, ohne bestehende Werke zu verkaufen. Das Darlehen aus der bestehenden Sammlung finanziert den Zuwachs.
In allen diesen Fällen ist der Kern derselbe: Die Sammlung soll erhalten bleiben, aber ein Teil ihres Werts soll als Kapital nutzbar sein. Wenn Sie ohnehin verkaufen wollten oder eine der Alternativen unten günstiger ist, ist Kunstbeleihung nicht die erste Wahl.
Die vier Alternativen zur Beleihung, ehrlich verglichen
Bevor Sie sich für ein Kunstdarlehen entscheiden, lohnt sich der Vergleich mit den vier Hauptalternativen. Jede hat einen Fall, in dem sie besser ist.
Werk verkaufen. Sofortige Liquidität, keine laufenden Zinsen. Aber: Transaktionskosten von 15 bis 25 Prozent, endgültige Trennung, mögliche Wertverluste bei ungünstigem Marktzyklus. Sinnvoll, wenn Sie das Werk ohnehin abgeben wollten oder wenn der Kapitalbedarf langfristig ist. Mehr dazu unter Kauf und Verkauf.
Lombardkredit gegen Wertpapierdepot. In der Regel deutlich günstiger als Kunstdarlehen, weil Wertpapiere für Banken liquider bewertbar sind. Setzt aber ein ausreichendes Wertpapierdepot voraus. Sinnvoll, wenn Sie ein solches Depot haben und die Belastung dort noch Reserven zulässt.
Beleihung anderer Sachwerte. Immobilienhypothek als Zusatzbelehnung, Edelmetallbeleihung, Rohstoffbeleihung. Diese Wege sind etabliert, passen aber nicht immer zur Vermögensstruktur. Wer Immobilienkapazität hat, findet dort oft die günstigste Finanzierung.
Warten. Die vergessene Option. Manchmal ist die Antwort auf einen Liquiditätsimpuls, nichts zu tun. Der Kredit lohnt sich nur, wenn die Verwendung des Kapitals über die Zinskosten hinaus Wert schafft. Wer nicht klar sagen kann, welche Rendite das eingesetzte Kapital bringt, sollte die Beleihung nicht abschliessen.
Nach diesem Vergleich bleiben typischerweise zwei bis drei Situationen, in denen Kunstdarlehen die passendste Option ist. Genau diese Situationen zu identifizieren, ist der Kern des Erstgesprächs.
Wie ein Kunstdarlehen konkret funktioniert
Der Prozess läuft typischerweise in vier Schritten. Von der ersten Anfrage bis zur Auszahlung vergehen bei einem einfachen Mandat 4 bis 8 Wochen. Bei komplexeren Konstellationen (mehrere Werke, grenzüberschreitend, Holdingstrukturen) entsprechend länger.
Schritt 1: Bewertung. Vorab braucht die Bank ein belastbares Wertgutachten. Wenn Sie kein aktuelles Gutachten haben, ist das der erste Arbeitsschritt. Kosten dafür liegen je nach Sammlungsumfang typischerweise zwischen einigen Tausend und einem niedrigen fünfstelligen Betrag. Mehr dazu unter Schätzungen und Wertgutachten.
Schritt 2: Beleihungsangebot. Die Bank prüft das Wertgutachten und macht ein Angebot. Der Beleihungswert liegt in der Schweiz typischerweise bei 30 bis 50 Prozent des Marktwerts. Für sehr liquide Werke (klassische Auktionskategorien, etablierte Markenuhren) sind höhere Quoten möglich, für Spezialitäten oder Werke mit kurzer Markthistorie niedrigere. Das Angebot enthält Zinssatz, Laufzeit, Sicherheitenrahmen und Nachschussregeln.
Schritt 3: Vertrag und Struktur. Zinsen orientieren sich am gehobenen Lombardniveau und werden individuell verhandelt. Übliche Laufzeiten liegen zwischen 12 Monaten und 5 Jahren, verlängerbar. Die Sammlung wird entweder bei Ihnen unter Versicherungsauflagen belassen oder wandert in ein Zollfreilager der Bank. Bei sensiblen Mandaten sind Treuhandstrukturen möglich.
Schritt 4: Rückzahlung. Zinsen werden meist vierteljährlich fällig, Tilgung entweder endfällig oder in Raten. Vorzeitige Rückzahlung ist in der Regel jederzeit möglich, bei einigen Banken mit reduzierter Vorfälligkeitsgebühr. Wenn der Werkwert während der Laufzeit unter eine definierte Marge fällt, kann Nachschuss verlangt werden. Diese Regel ist im Vertrag klar geregelt und muss vor Abschluss verstanden sein.
Welche Werke sich für die Beleihung eignen
Nicht jedes Werk ist beleihfähig. Fünf Kriterien entscheiden:
Marktbreite. Es muss einen liquiden Sekundärmarkt geben. Werke etablierter Künstler mit dokumentierten Auktionsergebnissen sind das häufigste Beispiel.
Provenienz. Klare Eigentumshistorie ohne offene Fragen. Besonders relevant bei Werken aus der Periode 1933 bis 1945, wo unklare Provenienz zum Ausschluss führt.
Zustand. Dokumentiert, ohne unklare Restaurierungen. Ein aktueller Zustandsbericht gehört zum Wertgutachten und ist Voraussetzung.
Wertuntergrenze. In der Schweiz wird eine Beleihung typischerweise ab etwa 100’000 Franken Wert pro Werk sinnvoll. Für Sammlungsbeleihungen liegt die Schwelle bei etwa 500’000 Franken Gesamtwert. Unter diesen Schwellen rechnet sich der Aufwand für Gutachten und Vertragsstrukturierung meist nicht.
Werkklassen. In der Praxis am häufigsten beliehen: etablierte moderne und zeitgenössische Kunst, Impressionismus, klassische Markenuhren mit Sammlerhistorie, Classic Cars mit Concours-Historie. Selten oder nicht beliehen: junge Künstler ohne Auktionshistorie, spekulative Positionen, Werke mit unklarer Zuschreibung, Farbsteine ohne SSEF- oder Gübelin-Zertifikat.
Welche Ihrer konkreten Werke oder Ihre gesamte Sammlung beleihfähig ist, klären wir im Rahmen der Bewertung. Manchmal ist die Antwort: nur ein Teil der Sammlung wird als Sicherheit eingebracht, der Rest bleibt ausserhalb.
Schweizer Besonderheiten
Der Schweizer Markt hat Eigenheiten, die in deutschen Ratgebern nicht behandelt werden.
Spezialisierte Privatbanken. Nur wenige Schweizer Banken bieten Art Lending in nennenswertem Umfang an. Der Zugang zu diesen Banken ist begrenzt und läuft in der Regel über einen anerkannten Berater.
Steuerliche Behandlung. In den meisten Schweizer Kantonen sind die Zinsen eines Kunstdarlehens als Schuldzinsen abzugsfähig. Die genaue Behandlung hängt von Kanton und Verwendung des Kapitals ab. Für die konkrete Situation ist eine Abstimmung mit Ihrem Steuerberater notwendig.
Diskretion als Standard. Im Schweizer Bankumfeld ist Vertraulichkeit traditionell hoch. Bei sensiblen Mandaten sind Treuhandstrukturen möglich, sodass Ihr Name in der Kreditdokumentation nicht direkt erscheint.
Zollfreilager (Freeports). Genf und Zürich beherbergen die etabliertesten Zollfreilager für Kunst und Sammelgüter. Sie werden von Banken als Verwahrort für belehnte Werke akzeptiert.
Frankenkonditionen. Zinsen für Kredite in Schweizer Franken liegen häufig unter den Konditionen für den gleichen Zweck in Euro. Wenn Ihre Rückzahlungsstruktur in Franken denkbar ist, ist das ein Vorteil.
Was schiefgehen kann
Ehrlichkeit gehört auch hier dazu. Vier Risiken sind real und sollten vor Vertragsabschluss durchdacht werden.
Wertverfall während der Laufzeit. Der Kunstmarkt bewegt sich. Wenn Ihr Werk während der Laufzeit an Wert verliert, kann die Bank Nachschuss verlangen oder im Extremfall verwerten. Die konservative Beleihungsquote schützt beide Seiten, aber nicht vollständig.
Nachschusspflicht. In der Situation, in der Sie ohnehin unter Druck stehen (etwa in einer breiten Marktkorrektur), verlangt die Bank zusätzliche Sicherheiten. Das kann die ursprüngliche Liquiditätsabsicht ins Gegenteil verkehren.
Verwertung. Bei Zahlungsausfall verkauft die Bank das Werk. Meist über Auktion, mit den entsprechenden Transaktionskosten. Was Sie zurückbekommen (falls nach Zahlung der Bank und der Verwertungskosten etwas übrig bleibt), ist häufig deutlich weniger als der ursprüngliche Marktwert.
Fehlende Struktur. Wer den Kredit ohne klare Rückzahlungsstrategie aufnimmt, riskiert Folgeprobleme. Vor Vertragsabschluss sollte die Antwort auf die Frage «Wie zahle ich das zurück?» belastbar sein, nicht spekulativ.
Wer diese vier Punkte vor der Entscheidung ernst nimmt, geht mit klaren Erwartungen in den Prozess. Ein guter Berater bringt sie proaktiv zur Sprache, statt sie zu umgehen.
Häufige Fragen
Wie viel Kapital kann ich aus meiner Sammlung freisetzen? Typischerweise 30 bis 50 Prozent des dokumentierten Marktwerts. Bei sehr liquiden Werken (etablierte Künstler mit starkem Markt, klassische Markenuhren) gelegentlich mehr. Bei Spezialitäten oder Werken mit wenig Markttransparenz weniger. Für eine konkrete Zahl brauche ich entweder ein aktuelles Wertgutachten oder ich erstelle eines vorab.
Was passiert, wenn der Werkwert während der Laufzeit fällt? Das ist im Vertrag geregelt. Bei Überschreiten der vereinbarten Beleihungsquote kann die Bank Nachschuss verlangen. Nachschuss kann Bareinzahlung, zusätzliche Sicherheiten oder Teiltilgung bedeuten. Die konservative Beleihungsquote von 30 bis 50 Prozent schützt vor kleineren Marktbewegungen. Bei grösseren Korrekturen greift die Nachschussregel.
Wo wird die Sammlung während der Laufzeit gelagert? Das hängt von Bank und Werk ab. Manche Banken erlauben die Lagerung beim Eigentümer unter Auflagen (Versicherung, Sicherung, jährliche Inspektion). Andere verlangen die Lagerung in einem zugelassenen Zollfreilager, meist in Genf oder Zürich. Diese Wahl wirkt sich auf die Zinskondition aus. Lagerung bei Ihnen kostet weniger, verschiebt aber Risiko auf die Bank, die das einpreist.
Sind die Zinsen steuerlich absetzbar? In den meisten Schweizer Kantonen sind die Zinsen eines Kunstdarlehens als Schuldzinsen abzugsfähig. In Deutschland und Österreich gilt Ähnliches, mit einigen Sonderregeln je nach Verwendung des Kapitals. Die konkrete Behandlung hängt von Ihrem Wohnsitzstaat und der Struktur (Privat vs. Holding) ab. Für Ihre konkrete Situation ist eine Abstimmung mit Ihrem Steuerberater nötig.
Kann ich auch nur einzelne Werke beleihen, nicht die ganze Sammlung? Ja. In der Praxis wird meist nur ein Teil der Sammlung als Sicherheit eingebracht. Das begrenzt Ihr Risiko und lässt Handlungsspielraum. Bei grösserem Kapitalbedarf können mehrere Werke gebündelt werden.
Wenn Sie über Kunstbeleihung nachdenken
Wenn Sie Liquidität aus Ihrer Sammlung benötigen, ohne ein Werk verkaufen zu müssen, ist der erste Schritt ein vertrauliches Gespräch. Im Erstgespräch klären wir Ihre Ausgangssituation, das Ziel des Kapitals und ob eine Beleihung tatsächlich der beste Weg ist. Häufig ist die Antwort ja, manchmal auch nein. Das Gespräch ist kostenfrei und unverbindlich.
Mehr zum Service finden Sie auf der Seite Kunstdarlehen. Wenn Sie Ihre Sammlung strategisch strukturieren möchten, siehe Sammlungsstrategien. Direkter Kontakt hier.
